Ημερήσια Ενημέρωση Αγοράς 2026.2.4

Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες της αγοράς, οι τρέχουσες διακυμάνσεις της τιμής του χαλκού επηρεάζονται κυρίως από τους ακόλουθους σημαντικούς μακροοικονομικούς παράγοντες::

1. Αλλαγές στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ

Ο διορισμός του Walsh από τον Trump ως προέδρου της Fed: Πυροδοτεί δυσοίωνες προσδοκίες στην αγορά, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Δείκτη Τιμών Παραγωγού (PPI) των ΗΠΑ αυξάνονται απροσδόκητα, το δολάριο ανακάμπτει γρήγορα και έχει αρνητικό αντίκτυπο στις τιμές του χαλκού.

2 Κίνηση τουδείκτης δολαρίου

Ένα ασθενέστερο δολάριο έχει παράσχει ανοδική στήριξη στις τιμές του χαλκού, αλλά ο δείκτης του δολαρίου έχει δείξει σημάδια ανάκαμψης πρόσφατα. Η απειλή του Τραμπ να αυξήσει τον δασμολογικό συντελεστή της Νότιας Κορέας από 15% σε 25%, μαζί με την πιθανότητα 80% για κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ, έχουν αυξήσει την αβεβαιότητα για την πολιτική των ΗΠΑ και έχουν αποδυναμώσει το δολάριο.

3 Γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Η αβεβαιότητα που προκαλείται από τις γεωπολιτικές ενέργειες των ΗΠΑ στο Ιράν και τη Βενεζουέλα, καθώς και η απεργία της Χιλής που εμπόδισε την πρόσβαση στα δύο ορυχεία χαλκού, έχουν άμεσο αντίκτυπο στην παραγωγή χαλκού. Αυτοί οι γεωπολιτικοί παράγοντες έχουν εμβαθύνει την αποτίμηση των κινδύνων εφοδιασμού χαλκού από την αγορά.

4. Επιπτώσεις στην εμπορική πολιτική

Οι ανησυχίες για τους δασμούς των ΗΠΑ εξακολουθούν να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στις τιμές του χαλκού. Ο αντίκτυπος της πολιτικής των ΗΠΑ για την επιβολή δασμού 10% στις κινεζικές εισαγωγές το 2025 παραμένει, και οι ανησυχίες της αγοράς σχετικά με τον κίνδυνο εμπορικού πολέμου έχουν αυξηθεί κατά καιρούς.

5. Τοπαγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον

Το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό περιβάλλον κινείται προς μια σημαντικά πιο ευνοϊκή κατεύθυνση. Σε αυτό το πλαίσιο, οι μεγάλες παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές έχουν γενικά ανοδική πορεία, ενώ οι αγορές εμπορευμάτων έχουν επίσης δει μια γενική ανάκαμψη. Ωστόσο, με τον δείκτη PMI στον τομέα της μεταποίησης να ανακάμπτει περίπου στο όριο της άνθησης-ύφεσης του 50%, η ΕΚΤ δεν αναμένεται να αποκλείσει την αύξηση των επιτοκίων το 2026.

6. Σύνδεση αγοράς πολύτιμων μετάλλων

Τα οικονομικά χαρακτηριστικά του χαλκού έχουν ανακάμψει ξανά πρόσφατα και τα πολύτιμα μέταλλα προκαλούν σημαντική επίδραση στις τιμές του χαλκού. Παρασυρόμενες από την ταχεία αποδυνάμωση των τιμών του χρυσού και του ασημιού, οι τιμές του χαλκού μειώνονται με επιταχυνόμενο ρυθμό.

Ο χαλκός βρίσκεται επί του παρόντος σε ένα στάδιο όπου οι μακροοικονομικοί παράγοντες και τα θεμελιώδη μεγέθη είναι τόσο ανοδικά όσο και πτωτικά, και το κλίμα της αγοράς είναι ασταθές. Συνιστάται να παρακολουθείτε στενά την κατεύθυνση πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, την κίνηση του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ και τις αλλαγές στους γεωπολιτικούς κινδύνους.

Με βάση τις τελευταίες πληροφορίες της αγοράς, κάνω την ακόλουθη ανάλυση και πρόβλεψη για την τιμή του χαλκού για τους επόμενους τρεις μήνες:

Η τρέχουσα κατάσταση των τιμών του χαλκού στην αγορά

Σύμφωνα με τα στοιχεία της SMM, η μέση τιμή του ηλεκτρολυτικού χαλκού 1# στις 3 Φεβρουαρίου 2026 ήταν 101.320 γιουάν ανά τόνο, σημειώνοντας πτώση από το υψηλό του Ιανουαρίου των 104.410 γιουάν ανά τόνο. Ιστορικά, οι τιμές του χαλκού παρουσίασαν σαφή ανοδική τάση μεταξύ Νοεμβρίου 2025 και Ιανουαρίου 2026, αυξάνοντας από 86.840 γιουάν ανά τόνο σε 104.410 γιουάν ανά τόνο.

Πρόβλεψη για τους επόμενους τρεις μήνες:

έναςΠρώτο Τρίμηνο (Φεβρουάριος – Μάρτιος): Περίοδος μεταβλητής προσαρμογής

Αναμενόμενο εύρος τιμών: 98.000-103.000 γιουάν/τόνο

Η τρέχουσα τιμή του χαλκού βρίσκεται σε φάση υψηλής διόρθωσης, επηρεασμένη κυρίως από τους ακόλουθους παράγοντες:

1) Αβεβαιότητα μακροοικονομικής πολιτικής: Ο διορισμός του Walsh από τον Trump ως προέδρου της Fed έχει αυξήσει τις δυσοίωνες προσδοκίες και η ανάκαμψη του δείκτη δολαρίου έχει ασκήσει πιέσεις στις τιμές του χαλκού.

Α. Πίεση από την πλευρά της ζήτησης: Ο λειτουργικός ρυθμός των καλωδίων χαλκού μειώθηκε στο 68,89% τον Δεκέμβριο, οι υψηλές τιμές του χαλκού περιορίζουν την απελευθέρωση της ζήτησης κατάντη

Β. Απόκλιση στη δομή των αποθεμάτων: Τα αποθέματα των ΗΠΑ συνεχίζουν να αυξάνονται, ενώ τα αποθέματα σε περιοχές εκτός ΗΠΑ είναι σχετικά περιορισμένα.

δυοΑρχές δεύτερου τριμήνου (Απρίλιος): Περίοδος σταθεροποίησης και ανάκαμψης

Αναμενόμενο εύρος τιμών: 102.000-108.000 γιουάν/τόνο

Καθώς σταδιακά αναδύονται οι ακόλουθοι θετικοί παράγοντες:

1) Υποστήριξη από την πλευρά της προσφοράς: Η Εθνική Επιτροπή Χαλκού της Χιλής αυξάνει την πρόβλεψη για την τιμή του χαλκού για το 2026 στα 4,95 δολάρια ανά λίβρα (περίπου 10.900 δολάρια ανά τόνο)

2) Γεωπολιτικοί κίνδυνοι: Μια απεργία στη Χιλή έχει μπλοκάρει την πρόσβαση σε δύο ορυχεία χαλκού, με άμεσο αντίκτυπο στην παραγωγή χαλκού

3) Ζήτηση ενεργειακής μετάβασης: Ο βασικός ρόλος του χαλκού στα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης και στη μετάβαση στην καθαρή ενέργεια συνεχίζει να ξεχωρίζει

Ανάλυση βασικών παραγόντων που επηρεάζουν:

έναςΑισιόδοξοι παράγοντες

1. Δομική στενότητα εφοδιασμού: Η Goldman Sachs αυξάνει την πρόβλεψη για την τιμή του χαλκού για το πρώτο εξάμηνο του 2026 στα 12.750 δολάρια ανά τόνο, επικαλούμενη ασφάλιστρο έλλειψης λόγω περιορισμένων αποθεμάτων εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών.

2. Προσδοκία για ένα ασθενέστερο δολάριο: Παρά τη βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη, η μακροπρόθεσμη τάση ενός ασθενέστερου δολαρίου εξακολουθεί να υποστηρίζει τις τιμές του χαλκού.

3. Διπλή πτώση στα αποθέματα: Οι εισπράξεις από διαγραφές χαλκού στο LME ανέκαμψαν στο 37%, ενώ θα μπορούσε να υπάρξει περαιτέρω συρρίκνωση εάν αποσυρθούν όλα τα αποθέματα.

δυοΠτωτικοί παράγοντες

1. Οι υψηλές τιμές καταστέλλουν τη ζήτηση: Η συνεχής αύξηση των τιμών του χαλκού έχει μειώσει σημαντικά τη ζήτηση κατάντη και οι εταιρείες γίνονται πιο προσεκτικές στις αγορές τους.

2. Σύσφιξη των μακροοικονομικών πολιτικών: Οι επιθετικές προσδοκίες της Fed και οι αβεβαιότητες στην εμπορική πολιτική

3. Τα κερδοσκοπικά κεφάλαια αποκομίζουν κέρδη: Ορισμένοι επενδυτές επιλέγουν να κλειδώσουν τα κέρδη τους αφού οι τιμές του χαλκού είναι υψηλές

Προειδοποίηση κινδύνου:

Οι τιμές του χαλκού θα αντιμετωπίσουν τους ακόλουθους κινδύνους τους επόμενους τρεις μήνες:

- Ο ακριβής χρόνος και η ένταση της δασμολογικής πολιτικής των ΗΠΑ

- Ο ρυθμός των μεταβολών της νομισματικής πολιτικής στις μεγάλες παγκόσμιες οικονομίες

- Ο πραγματικός αντίκτυπος των γεωπολιτικών συγκρούσεων στις αλυσίδες εφοδιασμού

Συνολική κρίση: Οι τιμές του χαλκού θα παρουσιάσουν μια τάση αρχικά πτώσης και στη συνέχεια ανόδου τους επόμενους τρεις μήνες, με περιορισμένο βραχυπρόθεσμο περιθώριο οπισθοδρόμησης, και θα εξακολουθούν να έχουν ανοδική βάση υποστηριζόμενη από τα θεμελιώδη μεγέθη της προσφοράς και της ζήτησης μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Συνιστάται στους επενδυτές να παρακολουθούν στενά τις αλλαγές στα αποθέματα, τις τάσεις μακροοικονομικής πολιτικής και την ανάκαμψη της ζήτησης κατάντη.